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[投资玮麟] [「刘易斯拐点」与「一带一路」]


第十八期
[投资玮麟]

[「刘易斯拐点」与「一带一路」]

中国过往惊人的发展速度很大程度上是归功于其「人口红利」,中国拥有庞大的劳动力除了令储蓄率增加,加快资本投资外,最重要的是能压抑劳工成本压力,令中国可以发展成为「世界工厂」,以庞大出口拉动实体经济增长。因此,不少产业都沿着东部沿海区域发展

按照诺贝尔经济学奖1979年的得主阿瑟.刘易斯(W. Arthur Lewis)的「二元经济」发展模型解说,发展中国家在发展初期时,农村劳动力过剩,过剩的劳动力会转移到生活质素以及生产力较高的城市。由于起初城市享受着用之不尽的农村劳动力,故在劳工供应极度充裕的情况下,城市的工资并没有上涨压力。因此,资本金可以在赚取到的回报将作资本投资,例如设厂、购置器械等,令城市的总生产力提升,发展得以加速。事实上,除了农村与城市有这种发展上的关系外,内陆(中西部)与沿海(东部)也可以用这个角度分析

然而当中西部等内陆地区的劳动力逐一被沿海发展城市消化后,沿海城市便开始面对工资上涨的问题,这正正就是「刘易斯拐点」(Lewis Turning Point)。当新的内陆劳动力供应开始递减,劳动供应曲线便会开始倾斜向上,意味工资会上升,劳工成本上升会拖低资本投资的回报,故沿海发展开始减速。这正正是现时中国发展的写照,所以发展中西部内陆地区是大势所趋

内陆发展这概念已说了多些,「西部大开发」也是近10多年中国的一个大口号之一。西部开发除了在硬件上进行建设外,最重要是引入更多资本发展,令投资者以至沿海劳工认为有利可图,收入可观。以往「城镇化」造就了不少「鬼城」,这问题的最大原因是农村民认为城镇的待遇没有农村好。「一带一路」这个发展概念正正可以令劳工、投资者、资本家带来无限实在的憧憬

所谓的「一带一路」是指「丝绸之路经济带」以及「海上丝绸之路」。一带一路与欧亚多国连接,对经济发展有着「引擎」的作用。当中「一带」是指中西部内陆一带,例如新疆、青海、甘肃、陜西、宁夏,西南的重庆、四川、广西、云南以及内蒙古,连接着东亚以及欧洲大陆。这不仅可以加速「一带」省份之间的经济互动,而且连接欧亚增加经贸的来往,直接对中西部内陆「一带」注入活力,令资本以及劳动力转往内陆发展,为应对「刘易斯拐点」下一个不错的策略

当然「一带一路」的意义不仅于此,还有很多经济、国家安全以及外交的意义,下期再论。
原文连结:http://www.maccpnews.com/NewInfo.aspx?id=16365&typeid=40

笔者:
郭玮旺博士(香港科技大学霍英东研究院客席讲师)
梁麟慰(卡顿书院金融系讲师及研究主任

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