第十八期
[投资玮麟]

[「刘易斯拐点」与「一带一路」]

中国过往惊人的发展速度很大程度上是归功于其「人口红利」，中国拥有庞大的劳动力除了令储蓄率增加，加快资本投资外，最重要的是能压抑劳工成本压力，令中国可以发展成为「世界工厂」，以庞大出口拉动实体经济增长。因此，不少产业都沿着东部沿海区域发展。

按照诺贝尔经济学奖1979年的得主阿瑟.刘易斯（W. Arthur Lewis）的「二元经济」发展模型解说，发展中国家在发展初期时，农村劳动力过剩，过剩的劳动力会转移到生活质素以及生产力较高的城市。由于起初城市享受着用之不尽的农村劳动力，故在劳工供应极度充裕的情况下，城市的工资并没有上涨压力。因此，资本金可以在赚取到的回报将作资本投资，例如设厂、购置器械等，令城市的总生产力提升，发展得以加速。事实上，除了农村与城市有这种发展上的关系外，内陆(中西部)与沿海(东部)也可以用这个角度分析。

然而当中西部等内陆地区的劳动力逐一被沿海发展城市消化后，沿海城市便开始面对工资上涨的问题，这正正就是「刘易斯拐点」(Lewis Turning Point)。当新的内陆劳动力供应开始递减，劳动供应曲线便会开始倾斜向上，意味工资会上升，劳工成本上升会拖低资本投资的回报，故沿海发展开始减速。这正正是现时中国发展的写照，所以发展中西部内陆地区是大势所趋。

内陆发展这概念已说了多些，「西部大开发」也是近10多年中国的一个大口号之一。西部开发除了在硬件上进行建设外，最重要是引入更多资本发展，令投资者以至沿海劳工认为有利可图，收入可观。以往「城镇化」造就了不少「鬼城」，这问题的最大原因是农村民认为城镇的待遇没有农村好。「一带一路」这个发展概念正正可以令劳工、投资者、资本家带来无限实在的憧憬。

所谓的「一带一路」是指「丝绸之路经济带」以及「海上丝绸之路」。一带一路与欧亚多国连接，对经济发展有着「引擎」的作用。当中「一带」是指中西部内陆一带，例如新疆、青海、甘肃、陜西、宁夏，西南的重庆、四川、广西、云南以及内蒙古，连接着东亚以及欧洲大陆。这不仅可以加速「一带」省份之间的经济互动，而且连接欧亚增加经贸的来往，直接对中西部内陆「一带」注入活力，令资本以及劳动力转往内陆发展，为应对「刘易斯拐点」下一个不错的策略。

当然「一带一路」的意义不仅于此，还有很多经济、国家安全以及外交的意义，下期再论。
原文连结：http://www.maccpnews.com/NewInfo.aspx?id=16365&typeid=40

笔者：
郭玮旺博士（香港科技大学霍英东研究院客席讲师）
梁麟慰（卡顿书院金融系讲师及研究主任）

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